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高德娱乐投资项目仅2只6月期混合类理财收益超2%如何利用双向鲨鱼鳍期权实现波动率套利

发布时间:2023-10-12 05:12:16 丨 浏览次数:

  据南财理财通最新数据,截至2023年10月10日,今年来,全市场已发行净值型银行理财产品22,115只(含私募产品)。

  从风险等级来看,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)产品占比5.6%,二级(中低风险)产品占比84.93%,三级(中风险)产品占比7.74%,四级(中高风险)产品占比0.29%,五级(高风险)产品占比1.45%。

  从投资性质来看,固收类产品占比96.42%,混合类产品占比2.14%,权益类产品占比0.45%,商品及金融衍生品类产品占比1.02%。由此看出,固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

  注:收益/回撤=(近1年化收益率-近1年现金管理类产品7日年化收益率均值)/近1年最大回撤。据南财理财通数据,现金管理类产品近1年七日年化收益率均值为2.3148%。

  (本榜单排名数据来自南财理财通Ai大数据自动排名,如对数据有疑问投资理财,请在文末联系我们)

  南财理财通数据显示,截至9月28日,理财公司投资周期在3-6个月(含)的公募混合类产品收益榜单中,有8家理财公司产品上榜,分别是中邮理财、光大理财、平安理财、民生理财、华夏理财、农银理财、中银理财和工银理财。其中,华夏理财、农银理财各上榜2只产品,其余理财公司各有1只产品上榜。

  从收益指标来看,中邮理财“邮银财富.鸿鑫周期180天型1号(量化对冲)人民币理财产品”近6个月净值增长率为2.08%,位列第一;光大理财“阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡)”近6个月收益率2.04%紧随其后;其他上榜产品净值增长率则低于2%。

  从产品绩效指标看,光大理财“阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡)”收益回撤比高达187.7776,近6个月最大回撤仅0.01%,产品绩效突出。值得注意的是,榜单中有2只产品收益回撤比告负,近6个月收益跑输现金管理类理财,分别是农银理财“‘农银同心.灵动’180天优选配置人民币理财产品(薪资悦享)”和工银理财“工银理财.两权其美180天持盈混合类开放式理财产品”。多元化绝对收益策略和利用双向鲨鱼鳍期权实现波动率策略

  本期,南财理财通课题组以榜单中绩效领先的光大理财“阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡)”为例展开分析。据南财理财通数据,该产品成立于2021年5月20日,运作周期已超2年,每6个月开放一次高德娱乐,分红方式为红利再投。

  具体而言,该产品内部风险评级为三级(中风险),为混合类产品,业绩比较基准为年化2.00%-8.00%。从资产配置来看,该产品采用“类固收资产打底+票息收益挂钩风险资产”的策略模式,在追求最低业绩比较基准的同时,根据联动资产的表现获得浮动收益。

  在策略配置比例上,固定收益类资产以及其他波动小、风险中性的绝对收益策略资产的投资比例不超过80%,追求产品基本风险波动水平可控;此外,期权等衍生资产的投资比例不超过6%,一定程度上参与对标资产在对应期间的价格波动。

  据南财理财通课题组梳理,“阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡)”期权部分采用双向鲨鱼鳍结构并挂钩黄金现货合约AU9999的收盘价(AU9999.SGE),主要根据上海黄金交易所上市交易的黄金现货AU9999合约价格的波动率水平,通过适当买入挂钩黄金现货AU9999合约的场外双向鲨鱼鳍期权结构,实现波动率套利策略。

  (“阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡)”第5个投资周期期权结构,数据整理:南财理财通)

  目前,该产品正处于第5个投资周期。其在第4个投资周期(2022年11月18日–2023年5月17日)的区间年化收益率为3.65%高德娱乐,超出业绩比较基准下限165bps;同时,该投资周期内场外期权带来的收益为年化0.86%。

  截至2023年上半年末,“阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡)”产品规模为4133.15万元高德娱乐,主要投资于3项资管计划:1、光证资管鑫优集合资产管理计划”;2、“中再资产-安心收益39号保险资产管理产品”;3、“光证资管鑫优3号集合资产管理计划”高德娱乐。

  回顾上半年市场,投资经理认为,上半年贵金属波动来自对美国经济和通胀预期的变化投资项目,带来美联储政策的变化,共分为三个阶段,5月后在重复第二阶段。第一阶段为交易衰退+降息,第二阶段为交易经济韧性+进一步加息,第三阶段为金融风险抬升、重新交易衰退+降息。

  就下半年投资策略,投资经理预计贵金属震荡走强趋势有望持续,为确保投资收益的稳定性,在后续操作中,在尽可能积累基础资产收益的同时,以少量生息收益支付期权费用,以博取黄金波动率走高带来的增厚收益。同时,也会密切跟踪黄金市场的变化及美联储的政策变化高德娱乐,在合适的时机做出获利了结锁住期权收益,以期与投资者分享黄金波动带来的回报。

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